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工信部日前公布了《鋼鐵行業產能置換實施辦法》，對原有的產能置換規則進行了修訂。在業內人士看來，這是鋼鐵行業供給側改革繼續推進的標志，而隨著鋼鐵行業效益的好轉，今年改革的重心將轉向去杠桿和兼并重組。
盡管鋼價大幅回升，截至去年10月，大中型鋼鐵企業資產負債率仍高達68.75%。根據規劃，經過3年至5年，鋼鐵行業平均資產負債率要降至60%以下。中國鋼鐵工業協會（下稱中鋼協）專家也已表態，鋼鐵行業2018年要繼續加大去杠桿的力度。
江蘇樣本：杠桿率平均下降15個百分點
作為產量僅次于河北省的鋼鐵大省，江蘇省擁有多座這樣的大型鋼廠，未來的目標是要打造成為國際最具競爭力的一流鋼鐵集群。要向更高的目標靠攏，鋼鐵企業自身的經營、財務狀況至關重要。
“目前鋼鐵行業效益好轉主要是供給側改革帶來的成果，并不是行業自身創新引起的復蘇。”江蘇省鋼鐵行業協會執行會長、永鋼集團董事長吳耀芳對記者坦言，降低負債率、加大環保投入、加大技術改造力度、避免盲目擴張將是鋼鐵企業的主流發展方向。
作為在業內深耕30年的資深人士，江蘇省鋼鐵行業協會副會長兼秘書長陳洪冰心里更是有“一本賬”。據他介紹，去年江蘇省鋼鐵全行業杠桿率平均下降了15個百分點，降杠桿的企業不僅包括經營績效好的民營企業，也包括曾經有歷史包袱的國有企業或轉型企業。
銀行不再是鋼企唯一融資渠道
“通過2016、2017兩年的發展，江蘇鋼鐵行業在銀行系統授信狀況有明顯改善。”陳洪冰說，對于原有正常運營企業，在大幅降低原有杠桿率的情況下，銀行主動擴大了授信。一些負債率過高的企業本來已無法開工運行，但在企業、用戶、銀行等各相關方達成共識的情況下，也給予了企業必要的支持，初步恢復了運營，甚至扭虧為盈、步入了正常軌道。
陳洪冰表示，如今銀行不再是鋼鐵企業唯一的融資渠道。一方面江蘇省部分銀企實施了產業鏈連鎖貸款模式，特別是銷售鏈條和供應鏈條連鎖貸款模式，形成封閉循環鏈條，有效降低了貸款風險。不少托盤公司、期貨公司也都給予鋼鐵企業一定融資規模，擴大了鋼鐵企業資金池規模。隨著鋼市回暖，經銷商積極性高漲，預付款項大幅增加，也在幫助鋼廠緩解資金壓力。
“中國經濟發展有典型的周期性，有些企業在資產價格高位投資，就背上了負債包袱。”陳洪冰表示，對于一些負債率高的企業來說，現在仍未還清舊賬；但對于原來自有資金比較充裕的企業，不少企業已經出清了投資成本。初步估計，江蘇有不低于10家產能在100萬噸以上的鋼企已經出清了投資成本。因此未來江蘇鋼鐵行業資產負債率降低至40%甚至30%以下是沒有問題的。
整體負債率低于60%目標能夠實現
2017年，中鋼協數次在重要會議上提出要降低行業負債率。最近一次，中鋼協常務副會長顧建國公開表示，2018年中國鋼材市場供需基本平穩，建議政府在今年加大鋼鐵行業“去杠桿”力度，同時加快“僵尸企業”退出和去產能后的再處置。
西本新干線首席研究員邱躍成接受上證報記者采訪時表示，民營鋼企相對較靈活，能根據市場形勢及時減產，整體虧損小，國有企業則背負較多的歷史負擔。相比民營鋼企，銀行通常和國有老牌鋼企合作更密切，這也是國有鋼企負債率偏高的原因之一。
太平洋證券鋼鐵行業分析師楊坤河接受采訪時表示，作為傳統行業，鋼鐵行業的杠桿率不宜過高。高杠桿也將影響鋼鐵行業轉型升級，或阻礙供給側改革的持續推進。
有關方面提出，“十三五”期間，國內前10家鋼企產業集中度由目前的34%提高到60%。鋼鐵行業人士認為，2018年行業內或許會出現一些兼并重組的案例，但類似寶武這樣規模的兼并重組的概率不大。鋼鐵集團主業資產上市現象更值得關注。
在鋼鐵行業人士看來，今年鋼鐵行業仍有望維持較好的利潤水平，為行業去杠桿提供支撐，并預期政府部門出臺脫虛向實政策幫助鋼鐵行業整體去杠桿，未來幾年鋼鐵行業整體負債率低于60%的目標應該能夠實現。